券商股快速走高 基金经理看好秋季反弹行情

《投资者网》 2019-09-02 16:20

  两市早盘震荡走高,截至发稿,创业板指涨1%,深证成指涨1%,上证综指涨0.76%。券商股快速走高,国盛金控封涨停,中信建投涨超4%,沪指再度站上2900点。

  

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  融通基金张延闽:沪指3000点下机会远大于风险

  二季度以来,市场遭遇震荡调整,上证综指过去三个多月来几乎都在3000点下方震荡调整。接下来应该如何布局?如何把握投资机会?

  在融通基金权益投资部总经理张延闽看来,3000点附近的A股机会远远大于风险,当前应该坚定信心。关于具体的投资机会,张延闽看好养殖股,认为2020年春节前后相关公司有望迎来量价齐升。

  张延闽目前管理融通通乾研究精选基金、融通新蓝筹、融通逆向策略、融通研究优选共四只基金,从业绩表现看,除了2018年12月5日发行的融通研究优选基金,其余三只均跑赢了同期上证综指。

  2018年7月初,上证综指跌到2800点左右。在众人恐慌之际,张延闽依然笃定地认为:“短期投资可能有风险,但长期不投资的风险更大。”在他看来,历次股市大幅调整时人们都会说“这次真的不一样”,但是只要相信中国经济是稳步增长的,优质的公司最终都会走出来。今年一季度的市场大涨,也佐证了他的判断。

  如今,市场再度盘整在3000点下方,张延闽同样认为,3000点附近的A股机会远远大于风险。在他看来,市场当前面临着史无前例的资产荒和资产泡沫同时存在的奇幻景象。一方面,全球超过13万亿美元的金融资产存在于以德国、日本为代表的负利率国家的银行体系中无处可去。另一方面,主要国家和地区的一线城市房价持续上涨,各类“独角兽”层出不穷。2008年以来,各国央行通过各种工具释放了大量的流动性,但是始终无法刺激经济上行。相比之下,中国经济的成长性在全球范围内都是出类拔萃的。

  在张延闽看来,从全球资产配置的情况看,中国资产毫无疑问是蓝筹股,这也是大量外资持续不断流入做多A股的主要原因。同时,美联储接下来潜在的降息可能营造一个友好和宽松的流动性预期,有利于全球风险资产估值的进一步提升。在这种环境下,投资A股大概率不会保守,在保持高仓位的同时去寻找更有进攻性的长期资产。(上海证券报)

  华泰宏观李超:8月PMI回落略超预期,秋季或有反弹

  8月中采制造业PMI相比上月回落0.2个百分点至49.5%,数据回落略超预期,或一定程度上受8月台风天气的负面影响,但抢出口再现,8月新出口订单逆势回升0.3个百分点至47.2%。目前我国内需压力仍大于外需,也需密切关注就业压力,6月49.4%的PMI数值可能是阶段性低位,下半年较难突破新低,秋季生产旺季来临,PMI或有阶段性反弹,但趋势性上行的可能性也较低。政策仍在供给侧,经济风险因素仍多,资产走势将呈现强波动性,我们继续坚定看好黄金配置价值及金银比触顶带来的白银投资机会,预计10年期国债有望下行至2.8%。

  8月中采制造业PMI相比上月回落0.2个百分点至49.5%,数据回落略超预期,或一定程度上受台风天气的负面影响,8月生产指数回落0.2个百分点至51.9%,新订单指数回落0.1个百分点至49.7%,订单指数仍在收缩区间,但回落幅度小于生产指数,抢出口再现,8月新出口订单逆势回升0.3个百分点至47.2%。我们认为6月49.4%的PMI数值可能是阶段性低位,下半年较难突破新低,秋季生产旺季来临,PMI或有阶段性反弹,但后续在50%以上趋势性上行的可能性也较低。

  8月新出口订单指数回升0.3个百分点至47.2%,进口指数大幅回落0.7个百分点至46.7%,体现出内需压力仍大于外需,我国衰退式顺差预计持续。短期内政策着重供给侧,则内需仍无大幅复苏动力;全球经济回落趋势确认,目前来看,预防式宽松政策有望延迟衰退,但国际贸易局势仍不明朗,预计我国外需也是逐渐走弱的过程。

  8月PMI出厂价格和原材料购进价格指数分别回落0.2和2.1个百分点至46.7%和48.6%,原材料购进价格回落幅度较大,也体现经济形势并不乐观。需求侧无复苏动力的情况下,后续PPI走势仍看供给侧政策是否出现边际变化,同时,年底翘尾因素对PPI同比增速或有正向支撑。8月原材料库存指数回落0.5个百分点至47.5%,产成品库存指数回升0.8个百分点至47.8%,目前仍在去库存阶段,库存周期继续筑底。库存走势与PPI关系密切,若四季度PPI边际回升,库存有望触底反弹。

  8月制造业从业人员指数回落0.2个百分点至46.9%,非制造业从业人员指数回升0.2个百分点至48.9%,非制造业就业状况环比改善,但仍处于历史较低区间。毕业季已过,后续就业形势仍看经济回落压力,尤其是地产投资对农民工就业的稳定器作用是否可持续。今年就业优先政策持续发力,就业形势可能成为触发逆周期政策底线。

  PMI略超预期下行,但预计后续突破6月低点概率低,秋季可能企稳。整体看,我国经济仍面临较大下行压力,政策延续供给侧逻辑,预计短期难有强需求侧逆周期政策,地产融资调控继续强化,地产企业到位资金将成为后续投资增速的较大掣肘,进而拖累下游相关制造业需求及信用释放。货币政策强调结构性调节,LPR机制改革后目前并未大幅降息,我们预计从为企业降低融资成本的角度出发,未来央行仍有降息空间。风险因素仍多,资产走势将呈现强波动性,此时我们继续坚定看好黄金配置价值及金银比触顶带来的白银投资机会,预计10年期国债有望下行至2.8%。(华泰证券)

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